首页[正乾娱乐注册]首页抗衰:热度持续升温,新兴成分加速渗透。抗衰是关注度第二大的护肤品功效,2021年中国抗衰市场规模达820亿,其中高端/大众抗衰市场规模分别为549/271亿元。2021年国内抗衰市场CR5/CR10分别达到34.4%/46.3%,国外大牌主导。随着科学护肤和功效护肤理念不断深化,分龄、分肌、分区需求孕育新的细分市场。从抗衰原理上,分为抗氧化、抗糖基化、刺激胶原蛋白再生、补水保湿四类;从品类上,以面部精华、面霜、眼霜,日常面膜类和防晒类为主;从成分上,透明质酸、视黄醇、胜肽、玻色因关注度领先,新兴成分烟酰胺、富勒烯、虾青素、蓝铜胜肽等取得快速发展。国外大牌多定位高端市场,国内品牌以原料/营销差异化、性价比、细分战略开辟抗衰市场。
化妆品:1月,淘系化妆品GMV122.84亿元/yoy-40.4%,其中护肤82.25亿元/yoy-40.5%,彩妆40.59亿元/yoy-40.1%;抖音美妆护肤GMV78.42亿元,占淘系化妆品GMV63.84%。推荐巨子生物,深耕重组胶原蛋白高成长赛道,研发和品牌优势领先,妆字号产品放量逻辑顺畅,渠道发力线上直销。推荐珀莱雅,公司大单品策略持续提升盈利能力,运营和组织优势保障业绩持续兑现。推荐鲁商发展,拟剥离地产业务聚焦大健康产业,医药背景研发优势凸显,差异化定位化妆品品牌贡献高增。建议关注国货化妆品龙头贝泰妮、华熙生物,以及第二品牌及抖音渠道放量的丸美股份。
免税:在防疫政策优化、主要城市阳达峰后,出行客流将迎来确定性修复,叠加免税运营商跨年狂欢活动,预计年初销售额为2023年增长打开较好空间。建议关注中国中免,公司在各渠道和格局端均维持优势,具备价值属性同时存在一定的弹性。后续关注海港城的销售结构及客单价水平等验证情况,同时关注海南国资背景物业主在商业环境改善、行业正规化过程中的红利释放,关注海南机场。
培育钻:12月印度毛钻进口环比修复,中游库存压力有所缓解。建议关注扩产幅度较大,产品结构优化的HTHP上游厂商力量钻石。建议关注技术和产品质量领先的HTHP龙头厂商中兵红箭。建议关注机械主业下游需求旺盛,CVD培育钻有望放量的四方达、沃尔德。
风险提示:疫情影响供应链和终端消费需求,化妆品行业竞争加剧,线下流量恢复不及预期,培育钻石价格大幅下降。