百威-百威平台-百威娱乐「诚邀代理加盟」化妆品行业深度（二）：功效护肤掀热潮，国货新锐初露峥嵘docx

　　正文目录一、功效护肤崛起的历史契机与逻辑..........................................二、润百颜：国货新锐功效护肤潜在领军品牌.................................101、背靠全球玻尿酸制造龙头，拥有强大技术背书..............................112、重研发投入以及研发人才建设123、管理团队专业度领先134、产品具备功能差异化&高性价比优势135、全渠道精准营销借力国潮提升品牌价值....................................1415三、风险提示16图表目录图1：潜在消费者购买护肤品主要关注点热度指数...............................图13：OLAY大众市场市占率自2018年开始触底回升10图18：润百颜品牌美妆产品品类丰富10图19：功效护肤收入规模及占比11图20：次抛原液及面膜是功效护肤的主要品类11图21：功效护肤按模式划分收入结构11图22：功效护肤按照线：全球透明质酸产量规模及增速12图24：华熙生物为全球透明质酸生产龙头12图25：研发费用及占收入的比例13图26：对标公司研发支出占收入比例13图27：润百颜玻尿酸护肤原理14图28：薇娅携手MikeAngelo直播销售润百颜面膜15图29：范冰冰在小红书推广润百颜玻尿酸精华15图30：润百颜在“微抖红”进行品牌传播15图31：润百颜线：PBC小罐喷产品形象16图34：艺术家涂鸦作品16表1：2018年-2019年天猫双十一美妆销量排行12表4：公司管理团队阵容强大13表5：热门玻尿酸原液价格对比14一、功效护肤崛起的历史契机与逻辑近三年受消费群体年轻化/功能创新/渠道红利/社群营销驱动，美妆领域景气持续高涨，其中功效护肤备受瞩目。自2016年开始，主打化学成分的功效护肤品开始走入美妆人群的视线，在随后的几年迅速发酵，当前位列美妆消费者购买关注度第一的位置。主打氨基酸、虾青素、神经酰胺、寡肽、玻尿酸、烟酰胺等成分的产品因显著的美白、抗衰、抗敏、补水功效，销量获得了巨大的提升。国产品牌HFP、薇诺娜、WIS在2018年双11晋级天猫“亿元俱乐部”，其中薇诺娜更是连续两年进入了天猫双十一美妆品类销售排行TOP10。海外品牌紧跟热点，OLAY凭借小白瓶（烟酰胺）老树开花，完成了品牌年轻化改造；倩碧“捏脸霜”（玻尿酸、多肽）引发媒体热议。图1：潜在消费者购买护肤品主要关注点热度指数图2：具有美白淡斑功效的烟酰胺成分百度搜索指数510资料来源：新浪、（统计时间范围2019年8月）资料来源：百度指数、表1：2018年-2019年天猫双十一美妆销量排行排名102018雅诗兰黛SKII自然堂HFP薇诺娜悦诗风吟2019雅诗兰黛OLAYSKII自然堂完美日记薇诺娜资料来源：亿邦动力网、我们认为近年来功效护肤的崛起主要缘于三大因素：第一、年轻的90后、95后群体受教育程度更高、消费实力更强，因此对产品本身的功能性以及安全性诉求更加强烈。第二、内容营销盛行，消除了品牌商和消费者之间的信息屏障，品牌商千篇一律夸大功能的洗脑手法已经落伍，具备专业知识的KOL科普式营销助力品牌传播。第三、产品端升级，功效更加契合美妆人群的抗衰老、美白、维稳等高阶需求，注重有效成分的添加。1、美妆群体年轻化、高知化、购买力提升90后、95后人群为美妆的主要消费群体，相对于80后而言，这部分群体更加年轻，消费欲望强，90后/95后占2018年天猫唇膏购买人群的比例超过60%，占微博美妆兴趣用户近七成，而彩妆在95后人群的渗透率与95前相比相差无几。年轻消费者文化程度更高，从关注产品代言人和营销向着关注产品配方转变。同时由于家庭支持，消费能力更强，根据OC&C统计，95后人群消费支出占家庭总支出比例达13%，明显超过巴西、意大利、美国、法国。图3：天猫唇膏购买人群以90后、95后为主图4：90后、95后占据美妆兴趣用户近七成75后及其他80后85后90后95后70前,2%70后,4%100%75%50%25%0%2016年2017年2018年资料来源：CBNDATA、资料来源：微博数据中心、图5：不同世代时尚品类消费渗透率图6：Z世代消费支出占家庭总支出比例50%40%30%20%10%Z世代95前14%12%10%8%6%4%2%0%饰品0%中国巴西意大利法国美国资料来源：凯度《Z世代消费力白皮书》、资料来源：OC&C、