焦点娱乐注册-首选地址美容护理行业月度点评：化妆品类零售同比增长11.7%，叠加618大促，期待复苏延续

　　投资要点：核心观点：1）消费基本面相对平稳，5月社零同比延续增长。5月社零总额3.78万亿元，同比增长12.7%，低于wind一致预期的+13.6%，增速较四月下降5.7个百分点。反映了在低基数效应下，社零虽然维持高增，但修复动能有所减弱。2）化妆品部分，行业景气度回升，叠加618大促契机，期待复苏

　　核心观点：1）消费基本面相对平稳，5月社零同比延续增长。5月社零总额3.78万亿元，同比增长12.7%，低于wind一致预期的+13.6%，增速较四月下降5.7个百分点。反映了在低基数效应下，社零虽然维持高增，但修复动能有所减弱。2）化妆品部分，行业景气度回升，叠加618大促契机，期待复苏延续。从618预售数据来看：1）平台端来看，天猫平台流量红利基本见顶，抖音渠道增长强劲，超头主播带货断层领先。2）品类端来看，彩妆预售增速高于美容护肤，国潮品牌持续崛起。后续来看，随着促消费政策进一步出台，出游旺季来临催化，以及618大促契机，建议持续关注业绩增长确定性强，且具备强产品力和多渠道营销布局能力的珀莱雅，以及细分龙头稳固，多品牌矩阵逐渐丰富的敏感肌护肤龙头贝泰妮。3）医美部分，监管强化政策进一步完善，利好行业良性发展。长期来看，受益于行业规模和渗透率提升，以及行业监管趋严的医美产品和医美龙头企业爱美客、华熙生物等有望持续受益。

　　市场行情回顾：本月（2023年5月16日-2023年6月15日，下同），申万美容护理指数下跌2.26%，在申万一级31个子行业中排名第14位，相对于上证指数、沪深300和创业扳指分别变化-0.52pct，-0.42pct和0.44pct。子版块中个护用品、化妆品和医疗美容的涨跌幅分别为-2.09%、-0.37%和-5.71%

　　行业数据追踪：5月化妆品类商品零售销售额为330亿元，同比增长11.7%，保持较高的增长势头，增速较四月下降12.6个百分点。

　　行业要闻资讯：1）市场监管总局、公安部等十一部门联合印发了《关于进一步加强医疗美容行业监管工作的指导意见》，加强医疗美容行业监管工作；2）华熙生物及四大子品牌上榜“中国500最具价值品牌”，各品牌总价值已趋近500亿元；2）6月12日，广州中科美医疗美容门诊部有限公司因“故意拖延退还消费者服务费用”等，被罚款6.15万元；3）全球领先的专业皮肤学公司高德美宣布，瑞蓝已被FDA批准用于治疗21岁以上成年人的眶下凹陷，即黑眼圈。

　　风险提示：经济下行风险；疫情反复风险；消费复苏不及预期风险；行业竞争加剧风险等；电商平台流量增速放缓以及流量成本上升等。

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　　天线在基站产业链中弹性较大，低频侧大单落地夯实盈利确定性，高频侧5.5G/6G空口演进大势所趋，产业链重构提振盈利成长性。

　　中金研究认为随着全球能源转型，电网基础设施亟待加强，国内外市场对于电力设备的需求持续回暖，行业景气度持续上行。

　　策略上，超跌反弹为主。短期看，国家队资金入场增持ETF基金，有望带动低估蓝筹及中字头概念展开反弹。

　　沪深北交易所发布2024年休市安排，除夕当日休市；国资委：推动国有资本“三个集中”；国家发展改革委等五部门：2025年底综合算力基础设施体系初步成型；意向协议终止，大北农投资傲农生物未果。

　　随着全球消费者对跨境商品的需求不断增长，跨境电商市场空间将继续扩大，Temu和SHEIN在自主供应链及成本优势加持下望获取更大市场份额，相关供应链公司受益。

　　随着人工智能、大数据等技术的快速发展，算力需求将持续增长，算力行业规模也将不断扩大。同时，随着云计算、边缘计算等技术的普及，算力将更加分布化，将有更多的设备需要算力支持，这将进一步推动算力行业规模的增长。

　　在汽车产业智能化浪潮的背景下，车载投影显示有望迎来较好发展，目前已形成HUD、智能大灯、车载投影三大应用场景。

　　SpaceX发射基地Starbase总经理于日前透露，随着星舰试飞频率和完成度持续提升，该公司计划迅速扩大在德州发射基地的发射频率。

　　《实施意见》提出到2025年底，综合算力基础设施体系初步成型。国家枢纽节点地区各类新增算力占全国新增算力的60%以上，国家枢纽节点算力资源使用率显著超过全国平均水平。

　　汽车电动化带动充电需求高增。整桩环节中具备规模优势、技术优势、或零部件自制能力的头部企业有望实现较低的成本与较高的性价比，优享海外市场增长红利。