任天堂注册-招商12月社零增速低于预期，但环比增速有所改善。据国家统计局1月17日公布的数

　　据显示，我国1-12月社会消费品零售总47.15万亿元，同比增长7.2%。其中，除汽车以

　　外的消费品零售总额42.29万亿元，增长7.3%。12月社会消费零售总额为4.36万亿元，

　　同比增长7.4%，低于wind一致预期8.2%。此外，12月社零总额两年复合增速为2.73%，

　　化妆品部分，12月化妆品类社零增速有所回暖，行业竞争仍在继续。12月化妆品社

　　零总额为323亿元，同比增长9.7%（较前值+13.2pct），同比增长由负转正。从12月销售

　　数据来看：1）渠道端，受“双十一”虹吸影响，各渠道环比增速显著下滑。据青眼情报

　　统计，抖音渠道美护品类月度GMV为148.33亿元，环比下滑18.36%；据萝卜投研显示，

　　天猫美容护肤月度GMV计约为164.85亿元，环比下滑71.27%。2）品类端，各品类表

　　环比增速均有所下滑，彩妆香水品类表现优于美容护肤。据青眼情报统计，12月天猫渠

　　道，美容护肤、彩妆/香水/美妆工具品类月环比增速分别为-79.29%（前值为263.55%）、

　　-45.37%（前值为130.29%）；12月抖音渠道，美容护肤和彩妆品类月环比增速分别-22.57%

　　（前值为-2.08%）和-1.16%（前值为-7.83%）。3）品牌端，行业竞争加剧，品牌表现持续

　　分化。从12月美容护肤品类TOP10榜单来看，国货品牌韩束、娇润泉和珀莱雅稳居抖

　　音渠道榜单前三，而天猫渠道榜单前三位均为外资品牌，国产品牌自2023年2月以来首

　　次跌出榜单前三；12月抖音渠道中香水彩妆品类TOP10榜单中，国货品牌仍然占据主导

　　地位，仅有AKF、圣罗兰、悠宜和悦瞳四个外资品牌进入TOP10榜单。短期而言，随着

　　12月美护板块整体回暖，各品牌表现好于11月，国产品牌在抖音渠道的表现好于天猫渠

　　道。长期来看，随着消费逐步修复，国货品牌持续夯实自身品牌势能，及时调整营销策

　　略，具备扎实研发功能、强营销能力且多品牌矩阵的国货品牌有望进一步崛起。建议持续

　　关注：①业绩增长确定性强，品牌品类矩阵完善、且品牌势能持续向上的珀莱雅；②细分

　　医美部分，板块已调整至估值低位，叠加业绩向好确定性强，配置性价比凸显。1月

　　5日和12日，爱美客和科思股份相继发布了2023年年度业绩预告。据预告披露，报告期

　　内，爱美客预计实现归母净利润18.1亿元-19亿元，同比增长43%-50%。科思股份预计

　　实现归母净利润7.2亿元-7.6亿元，同比增长85.5%-95.8%。爱美客和科思股份业绩均实

　　现同向上升。目前来看，板块已调整至估值低位，公司业绩向好确定性强，再叠加渗透率

　　提升、轻医美化率提升、国产替代率提升逻辑持续演绎，供需双发展局面延续，持续看好

　　医美板块配置的性价比。建议关注：拿证壁垒强、业绩增长确定性强（濡白天使、如生天

　　使有望持续放量）的上游龙头爱美客；以及医美管线丰富清晰，布局合成生物学和胶原蛋

　　本月（2023年12月16日-2024年1月15日，下同），申万美容护理指数上涨3.09%，

　　在申万一级31个子行业中排名第4位，较上证、沪深300和创业扳指分别变化5pct，

　　4.9pct和8.65pct。其中，美容护理二级子板块中的个护用品、化妆品和医疗美容的月度涨

　　截至2024年1月15日，申万美容护理指数年涨跌幅为1.8%，居申万31个一级子

　　截至2024年1月15日，申万美容护理板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值，下

　　同）为35.61倍，位于2016年5月以来的历史10.75%分位。沪深300市盈率为17.8倍，

　　图5：美容护理、沪深300和全部A股历史估值情况图6：美容护理板块相对市盈（中位数，剔除负值）

　　本月，申万美容护理行业32只个股中18只上涨、14只下跌。涨幅前五位的分别是

　　图7：美容护理行业月度涨跌幅前五（%）图8：美容护理行业年度涨跌幅前五（%）

　　据国家统计局1月17日公布的数据显示，我国1-12月社会消费品零售总额为47.15

　　万亿元，同比增长7.2%。其中，除汽车以外的消费品零售额42.29万亿元，增长7.3%。

　　12月份社会消费零售总额为4.36万亿元，同比增长7.4%（较前值-2.7pcts）。主要是

　　餐饮收入，以及商品零售中的金银珠宝，服装、鞋帽、针纺织品，通讯器材，烟酒类等支

　　注：1、此表数据均为未扣除价格因素的名义增速。2.此表中部分数据因四舍五入，存在总计与分项合

　　从经营单位所在地来看，12月乡村社零增速连续8个月快于城镇。12月份，城镇消

　　费品零售额为3.71万亿元，同比增长7.2%（较前值-2.8pcts）；乡村消费品零售额6479亿

　　从消费类型来看，受去年同期低基数影响，餐饮收入持续加速。12月餐饮消费收入

　　5405亿元，同比增长30%（较前值+4.2pct）；商品零售收入为3.81万亿元，同比增长4.8%

　　从品类来看，金银珠宝，服装、鞋帽、针纺织品，通讯器材，烟酒等品类支撑社零

　　持续回暖。其中，服装、鞋帽、针纺织品类同比增速为26%，连续两个月持续高增，猜

　　图10：社会零售情况（亿元，%）图11：12月化妆品类零售额同比下滑3.5%

　　从渠道来看，据萝卜投研显示，2023年12月，1）淘系渠道，彩妆/香水/美妆工具、

　　美容美体仪器、美发护发/假发以及美容护肤/美体/精油四大类销售额总计为164.85亿元，

　　环比下滑了71.27%。其中，彩妆/香水/美妆工具品类销售额为50.13亿元，环比下滑45.37%；

　　美容护肤/美体/精油品类销售额为81.17亿元，环比下滑79.29%。2）抖音渠道，美容护

　　肤、彩妆香水、美容仪器和美容美体器械品类月度GMV为97.3亿元、46.18亿元、4.83

　　部护肤品类月度GMV为22.3亿元，同比增长17.36%；香水彩妆品类月度GMV为5.41

　　亿元，同比下降5.74%。4）快手渠道，护肤、彩妆/香水和美容仪器品类月度GMV为20.12

　　从品牌来看，2023年12月，在护肤/个护品类中，天猫渠道GMV排名前五的分别

　　为：珀莱雅、欧莱雅、赫莲娜、玉兰油和海蓝之谜；抖音渠道GMV排名前五的分别为韩

　　束、娇润泉、珀莱雅、海蓝之谜和欧莱雅；在彩妆/香水品类中，天猫渠道排名前五的分

　　别为卡姿兰、香奈儿、迪奥、彩棠和三熹玉；抖音渠道排名前五的分别为AKF、圣罗兰、

　　1月12日，海关总署发布12月份全国进出口的主要数据：2023年1-11月，我国进

　　出口总值为41.76万亿元人民币，同比微增0.2%。其中，出口总值为237725.9亿元，

　　1月4日，中国香港特区政府统计处发布数据显示，2023年11月的零售业总销货

　　价值的临时估计为342亿港元，同比上升15.9%。与2022年相比，2023年前11个月零

　　售业总销货价值的临时估计上升17.1%。按零售商销货价值的临时估计来看，2023年11

　　1月4日，国家药监局化妆品原料备案信息平台显示，上海克琴科技有限公司（以

　　进入监测期。目前，该原料相关技术要求暂未公开。公开资料显示，克琴科技成立于

　　2011年，一家生物活性成分的研发企业，致力于分子活性物研发，深耕在化妆品领域

　　“卡脖子”的活性物技术。据其官网显示主要产品有三大类：Anallerg克琴分子活性物

　　系列（视黄醇、生育酚视黄酸酯、羟基频哪酮视黄酸酯等）、EffeMIX克琴分子配伍、

　　12月8日，中证指数有限公司公告称，将于2024年1月2日发布中证A50指数，

　　珀莱雅化妆品股份有限公司(603605.SH)成功被选入列，成为首批指数样本。据了解，

　　中证A50指数选取50只各行业市值最大的证券作为指数样本，以较新视角刻画A股市

　　场各行业代表性龙头上市公司证券的长期运行态势及整体表现。该指数编制方法聚焦行

　　业均衡，同时引入ESG可持续投资理念，从中证三级行业龙头公司中选取50只最具代

　　表性且符合互联互通可投资范围的上市公司证券作为指数样本，便利境内外资金配置A

　　股核心资产，持续倡导长期投资、价值投资理念。同时，指数样本整体基本面表现较为

　　12月15日，山东福瑞达生物股份有限公司在其举办的“2023重组胶原蛋白技术峰

　　会暨福瑞达胶原蛋白成果发布”上宣布两则重磅消息：一、重组胶原蛋白正式投产；二、

　　其医美品牌珂谧KeyC正式发布。据介绍，珂谧KeyC产品以重组人源化胶原蛋白技术为

　　核心，专注医美术前术后的科学研究，为用户打造轻医美“围术期”的精细化护理方案。

　　12月14日，国家药监局化妆品新原料备案信息显示，广东完美生命健康科技研究

　　院有限公司（以下简称“广东完美”）的“平卧菊三七（GYNURAPROCUMBENS）叶/

　　首款完成备案的化妆品原料。公开资料显示，广东完美成立于1994年，主要销售健康

　　食品、小型厨具、化妆品、保洁用品及个人护理品，从“生物活性肽”“天然植物”

　　1）珀莱雅（603605.SH）：1月2日，公司发布了关于再次取得高新技术企业证书的

　　公告。据显示，公司收到了浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、国家税务总局浙江省税务

　　局联合颁发的《高新技术企业证书》，证书编号：GR1，发证日期：2023年

　　12月8日，有效期三年。根据《中华人民共和国企业所得税法》及《高新技术企业认定

　　管理办法》等相关规定，公司自通过高新技术企业认定起连续三年可继续享受国家关于

　　2）珀莱雅（603605.SH）：1月3日，公司发布了关于以集中竞价交易方式回购公司

　　股份的进展公告。据披露，截至2023年12月31日，公司已通过集中竞价交易方式累计

　　回购公司股份39.6万股，占公司目前总股本的比例为0.0998%。回购成交的最高价为99.4

　　元/股，最低价为97.36元/股，支付的资金总额为3907.68万元（不含印花税、佣金等交

　　3）爱美客（300896.SZ）：1月5日，公司发布了2023年业绩预告。据公告披露，

　　2023年1月1日至12月31日公司业绩同向上升。报告期内，公司预计实现归母净利润

　　比增长49%-56%。单Q4季度，公司预计实现归母净利润3.92-4.82亿元，同比增长46%-

　　4）科思股份（300856.SZ）：1月15日，公司发布了2023年业绩预告。据公告披露，

　　2023年1月1日至12月31日公司业绩同向上升。报告期内，公司预计实现归母净利润

　　比增长85.8%-96.38%。单Q4季度，公司预计实现归母净利润1.8-2.2亿元，同比增长

　　经济下行风险；疫情反复风险；消费复苏不及预期风险；行业竞争加剧风险等；电商

　　建筑材料12月行业数据点评：23年地产销售11亿平，二手强于新房，年末基建增速提升.pdf

　　2023年12月重庆市南岸区事业单位招考聘用60人笔试历年高频考点-难、易错点荟萃附答案带详解.docx

　　2023年12月重庆市巫溪县教育事业单位面向特岗教师公开招聘1名工作人员1笔试历年高频考点-难、易错点荟萃附答案带详解.docx

　　原创力文档创建于2008年，本站为文档C2C交易模式，即用户上传的文档直接分享给其他用户（可下载、阅读），本站只是中间服务平台，本站所有文档下载所得的收益归上传人所有。原创力文档是网络服务平台方，若您的权利被侵害，请发链接和相关诉求至 电线) ，上传者